家电板块5月重拾升势 长期配置价值凸显

日期:2019-10-12编辑作者:即时开彩新版

中证网综合报道,今年以来家用电器板块延续了2017年的红火行情,实现了较为出色的表现。据统计,今年以来,两市家用电器股中,有34只实现上涨。 分析人士表示,春节前消费的火热无疑对A股市场中家电等消费类板块产生直接利好催化,而今年春节较往年的相对推后,也有望拉长消费类板块的行情周期,释放出更多的投资机会。 从业绩来看,截至昨日两市共有31家家用电器上市公司发布年报业绩预告,其中24家公司业绩预喜,占比近八成。 估值方面,尽管2017年家用电器板块整体实现了不俗的涨幅,但相关龙头股的估值仍然较低,据统计,截至昨日,家用电器板块估值中位数为35.32倍,个股中,海信科龙、格力电器、海信电器、青岛海尔、九阳股份等最新动态市盈率均在20倍以下。 山西证券表示,虽然家电股在2017年涨势抢眼,但由于家电整体收入增速同样出现快速上涨,上市企业尤其是龙头企业的业绩增长良好,使得对应市盈率依然处于合理区间。在2018年,继续看好产品结构升级确定性强的白色家电以及仍处于上升阶段的厨房电器及小家电等细分行业,市场容量可期,推荐老板电器、华帝股份和飞科电器;从估值修复角度看,推荐TCL集团、海信电器。 中金公司建议关注三类白马股的投资机会:1.超配业绩确定性高的“大白马”美的集团、格力电器、老板电器;2.投资业绩反转的二线“小龙头”万和电气、海信科龙、荣泰健康、新宝股份;3.配置细分市场的优质“小白马”苏泊尔、欧普照明、华帝股份、飞科电器等。

《证券日报》记者梳理近期券商研报发现,家用电器板块后市表现仍受到多机构的看好,主要逻辑集中在以下三点:1.一季度为2017年年报、2018年一季报预告公布的重要时间窗口期,业绩增长确定性强且呈现高股息率的家电行业更容易受资金追捧。2.估值优势仍明显,行业配置性价比依然突出。3.基本面持续向好。家电是房地产的后周期行业,行业发展稳定性较强,尤其是三四线市场,棚改的财富效应和新房交付后的装修周期,有望加速行业消费升级,带来更多市场空间。

经过2月以来的持续回调后,近几个交易日以家用电器、食品饮料为代表的大消费板块迎来了持续反弹。昨日家用电器板块表现更为出色,板块指数整体上涨2.08%。

在价值投资风格持续主导A股市场的背景下,作为绩优蓝筹板块的典型代表之一,家用电器板块昨日再度集体上行,整体上涨5.79%,位居大智慧所有概念板块涨幅榜首位。板块内四川九洲、格力电器两只个股涨停,青岛海尔、苏泊尔、华帝股份、小天鹅A、美的集团和老板电器等个股涨幅也均在5%以上,其中格力电器、苏泊尔两只个股股价更是创出历史新高。

国泰君安的数据显示,不考虑格力,4月以来家电板块已获得陆股通资金连续5周净流入,美的、老板、三花、小天鹅陆股通持股比例均已接近或刷新前期高点,显示出在股价回调、估值具备性价比的背景下,北上资金对家电白马龙头的再度青睐。

在机构普遍看好家电板块后市表现的同时,资金已经在加速布局该板块。2018年以来,有18只家用电器股处于大单资金净流入状态,其中格力电器、青岛海尔、美的集团期间大单资金净流入额稳居前三。另外,海信科龙(8069.52万元)、海信电器(6108.22万元)、苏泊尔(3973.87万元)、飞科电器(3438.75万元)、深康佳A(2556.04万元)、万家乐(2186.80万元)、创维数字(1218.56万元)和浙江美大(1148.87万元)等8只个股期间大单资金净流入额也均在1000万元以上,上述11只个股2018年以来累计吸金38.91亿元。

国泰君安表示,在行业需求平稳、消费升级与高端化战略拉动均价提升背景下,量稳价升逻辑将支撑白电龙头业绩延续稳健增长,家电龙头公司的核心竞争优势并未改变,同时业绩15%-20%的稳健增长预期也未发生变化,“赚业绩增长的钱”这一逻辑在家电龙头层面继续成立,建议增持龙头白马。

而中信证券也表示:继续重点推荐年报业绩确定性高、估值合理的板块龙头。确定性角度重点推荐:格力电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅A;成长弹性角度重点推荐:华帝股份、欧普照明、老板电器。

家电股在2017年底至1月期间一度表现非常火爆,一些个股相继创出历史新高。不过2月以来,陷入调整,部分个股调整幅度较大。例如飞科电器的股价在11月13日创出历史新高后便震荡下行,至昨日收盘已从最高点下跌34.18%。老板电器、青岛海尔分别于今年1月15日股价创历史新高54.5元和23.2元,经过3个月的调整,昨日收盘价分别为37.28元和18.38元,调整幅度分别为31.60%和20.78%。此外,格力电器、华帝股份和美的集团等也都于今年1月股价刷新历史高点,经历一番下行之后,至今下跌幅度均超过10%。

机构三逻辑唱多家电板块 7只低估值龙头股吸金38亿元

券商多数认为家电股基本面稳健,无论从业绩数据,还是从估值来看,都具备长期配置价值,攻守兼备,建议把握蓝筹个股股价回调期的买入机会。

在上述资金追捧的11只家电龙头股中,海信科龙、格力电器、海信电器和青岛海尔等4只个股最新动态市盈率均低于家用电器行业整体23.78倍的市盈率,另外,美的集团、万家乐和苏泊尔等个股最新动态市盈率也处于相对低位,均在30倍以下,显示出资金对低估值龙头股的青睐,上述7只个股2018年以来累计大单资金净流入额就达到38亿元。

进入5月以来,家电股似乎有重拾升势的迹象,上述调整幅度较大的飞科电器、老板电器、青岛海尔、格力电器、华帝股份和美的集团等反弹幅度在6%~12%之间。一方面部分个股股价有回归至较为合理区间需要,另一方面与大消费板块近日得到资金追捧有关,而家电消费升级趋势凸显,成为资金青睐的标的。五一期间销售数据显示,苏宁易购中高端家电套购订单数增长62.3%。智能空调销量同比增长3倍。中字五门、十字对开等门体构造的冰箱销售增速超200%。干衣机同比增速达282.8%。

■本报记者 乔川川

家电股持续活跃

在资金大手笔抢筹低估值家电龙头股的同时,机构也普遍看好龙头股的估值修复行情。民生证券表示:当前A股家电行业领先企业与海外家电领先企业相比估值仍然较低,而资产质量、盈利能力和利润增速都显著好于国外家电领先企业。在中国国际地位蒸蒸日上,A股国际化逐步深入,国内优质资产价值重估的背景下,坚定看好国内家电蓝筹的估值修复逻辑,重点推荐格力电器、美的集团和青岛海尔。

盈利能力提升

从估值来看,家电板块在经历了调整之后,部分个股估值也非常有吸引力。同花顺的统计显示,总共有21只家电股市盈率在30倍以下,其中格力电器、海信科龙、青岛海尔、TCL集团、万和电气、美的集团、海信电器等的市盈率仅为10多倍。

个股方面,高斯贝尔昨日再度涨停,这已是该股连续第4个涨停,其昨日盘中一度下挫翻绿,但尾盘仍然强势封板,振幅达到16.2%,换手率为45.72%。澳柯玛则放量大涨4.58%,成交总额达到5564万元,为前一交易日的3.94倍。海信科龙、三花智控、美的集团、格力电器、新宝股份、海信电器、飞科电器、小天鹅A等也表现活跃,涨幅均超过2%。

昨日,家用电器指数上涨2.08%,在各大行业板块中排名第三,高斯贝尔、澳柯玛、海信科龙、三花智控等涨幅居前。通达信家用电器指数5月以来涨6.77%,明显跑赢大盘。

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